資訊熱點
也談投資最重要的事：敬畏人性
發布時間：2022-8-11 分類： 行業資訊
最近我開始明白一個道理，我們常常說的“敬畏市場“其實并不是簡單指向市場本身，本質上還是對于人性的敬畏。市場先生本來就是反復無常的，但在市場背后困擾我們最多的還是人性中的弱點。有一位大師曾經說過，不要輕易去逆人性。人性是我們與生俱來的弱點，讓人類變得不完美，但更完整。最終，能夠克服人性的只有哲學和信仰的思維。這也是為什么在投資中，數學之上是哲學，哲學之上是神學。 投資中最不需要的是聰明 資本市場是一個由幾百萬，上千萬最聰明人組成的。要打敗市場，聰明是最不需要的要素，做一個好的投資人，聰明也是最不重要的因素。市場是所有人組成的智慧，而聰明只是依靠個體。在任何時間，個體都無法戰勝一個整體的組織。那些自認聰明的投資者，最終在歷史的長河中逐漸被市場消滅。 第一種聰明的投資者，把別人當做韭菜來收割，想賺市場博弈的錢。市場博弈中最核心的部分來自于你把股票看做簡單的籌碼，然后你覺得有人會把你的籌碼在高位接走，在這個“擊鼓傳花“的游戲中，你永遠接的不是最后一棒。然而作為一個群體，這是永遠不可能實現的。永遠有人接最后一棒，而如果你不斷是在做博弈，必然會成為接那個最后一棒的人。 第二種聰明的投資者，認為自己能預測未來。然而，如果真的有人能夠預測未來，古羅馬帝國，大明王朝，奧斯曼土耳其帝國，蒙古帝國等就都不會滅亡了。看了大量的歷史書后，給我最深刻的感悟是，未來是無法預測的。人們總是認為自己能夠預測股價的未來，產業的未來，公司的未來。而事實上，幾次正確的判斷可能有天時地利人和的因素。一個人要持續對未來做出正確預測的概率是零。 第三種聰明的投資者，認為自己是對的，市場是錯的。這就是我們經常看到的逆向投資者。歷史上看，其實大部分逆向都被市場消滅了。在大部分時候，其實市場是很有效的，能夠比較客觀正確的反應一個公司的價值。而前面我也提到過，全世界看到這個公司的維度，一定比單一個人看的維度更多。大部分逆勢做空，逆勢抄底的人最后都死了。也有老虎基金羅伯遜這種，雖然看對了納斯達克泡沫的方向，卻在市場見頂前扛不住被迫清盤。 如何長期保持謙遜和進取? 無論投資，還是人生，我們最害怕的是自滿。在一點點小小成就前，感到驕傲，自大，過度自信都將給未來帶來毀滅性打擊。看《對沖基金風云錄2》中，當投資者開始想著如何享受生活的時候，往往就離開崩盤越來越遠。但這又是極度反人性的。我們人性中本身，對于成功的追求就不僅僅是需要滿足物質上的豐富，更是希望通過成功獲得他人的認可。所以，獲得外界的贊美，本身也是許多人進取的驅動力。而這種自滿，往往會快速毀滅一個人。歷史上看，那么多優秀的投資大師，都最終消亡在星空，僅僅成為了一刻曾經閃耀過的恒星。無論是在投資界，還是實業，或者是歷史上曾經偉大的人物，許多最終被自己的自滿和驕傲帶入到了萬丈深淵。 長期保持謙遜很難很難。很多時候我們可以做到表面上的謙遜，但內心卻無法將自己放下。畢竟成功的線性思維和路徑依賴會讓我們過多關注自己的能力，忽視了時代給予的機遇。我個人覺得只有多看書，多學習歷史，明白每一個人的渺小，才能真正做到謙遜。在市場中保持內心的謙卑。 而又如何保持進取呢?許多人在獲得初步成功后，也不再會像當初那樣進取，不會有當初那樣的饑餓感。然而投資本身，短期依靠運氣和技能，長期只有技能產生影響。如果一個人不再進取，那么之后的投資業績必然會均值回歸。保持進取的最好方式，是勿忘初心。時刻記住在一開始是為什么做投資，將這個看做真正熱愛的事業，而不是賺錢工具。那些偉大的投資人，在其職業生涯時刻保持著初心的銘記。 敬畏人性，就是敬畏市場 以前匯添富總經理林利軍寫過一篇文章，其實真正適合做投資的是郭靖。 我在不同的時間點，不同的生活階段，讀過這篇文章至少十次，每次都是收獲滿滿。其實巴菲特，郭靖，阿甘是同一批人，他們天生在人性上就有天賦。他們單純，正直，沒有私心和堅韌不拔。巴菲特在成為美國首富后，根本沒有改變生活狀態。每天還是開車去麥當勞買漢堡，喝可樂，閱讀公司的財報。郭靖在成為大俠后，和之前的為人，想法沒有變化，一直保持著勿忘初心。而阿甘，表面上看是傻人有傻福，背后卻是隱患了極高的品德。 關鍵是，這些人的品德從來不以財富，社會地位，能力而改變。他們在40歲之前就制定了強大的使命感，人生的后半輩子一直追逐當年的理想。這批人，才是真正適合做投資的。 還有一批是對于哲學，歷史，甚至神學信仰有著深刻理解的。他們從更高的維度去看待人性的輪回，理解我們自身的弱點。這些人要么自己經歷了幾輪周期，要么對于人性有深刻的認知和敬畏。還是開頭那句話，投資是本質上是一場數學的游戲。但真正能夠駕馭數學的是哲學家，而在哲學之上是神學。 所以最終，你所做的一切都是內心世界的投射。你的投資方法，知行合一也來自更加強大的內心。長期在這個市場取得超額收益的，一定有正直的價值觀，也一定能夠克服人性的弱點，對于我們自己保持一顆敬畏之心。無論投資，還是人生，長期的快樂和成功，都來自于對于人性的敬畏。
