2016年8月11日、8月17日和8月23日，中國移動、中國聯通和中國電信先后公布了2016年上半年的經營業績。從經營收入和凈利潤幾個數據來看，兩家(中國移動、中國電信)歡喜一家(中國聯通)愁。各家的經營數據變動，個人認為其實已經沒有太多的看點了，大同小異。真正的看點還是把三家的數據放在一起整體看，從這個角度能夠讓我們對于三大電信運營商的一些問題看得更出彩。本文從這個角度進行解讀。 一、三大電信運營商2016年上半年關鍵數據回顧 1、中國移動半年報關鍵詞：收入和利潤增長喜人，整體表現出色 2016年8月11日，中國移動發布2016年中期業績報告：2016年上半年，中國移動營收為3704億元，同比增長7.1%;其中，通信服務收入為3254億元，同比增長6.9%。股東應占利潤為606億元，同比增長5.6%。 客戶總數達到8.37億戶，增長2.4%。4G客戶平均每月凈增超過1,900萬，總數達到4.29億，4G滲透率達到51.2%，4G客戶凈推薦值行業領先。有線寬帶客戶增長良好，凈增1081萬戶，總數達到6584萬戶，寬帶價值緩步提升。集團客戶超過300萬家，通信和信息化收入較快增長，IDC、數據專線業務分別增長65.9%和47.7%，集團通信和信息化收入份額接近行業三分之一。物聯網連接規模超過8000萬，可望全年取得更大進展。 手機上網流量中4G網絡流量占比提升至88.0%，4GDOU增幅達到31.9%，帶動移動ARPU提升，促進流量再創新高。上半年流量業務繼續表現強勁，手機上網流量同比增長133.9%，無線上網業務收入同比增長39.7%，占通信服務收入比提升至43.3%。流量收入貢獻實現標志性跨越，首次超過傳統業務躍升為公司第一大收入來源。 總的來看，中國移動圍繞既定戰略，堅持創新驅動，聚焦價值提升，扎實推進4G發展、流量經營、有線寬帶、數字化服務等各方面工作，上半年取得顯著成效，整體表現出色。 2、中國聯通半年報關鍵詞：與中國電信深度合作，初步扭轉不利局面 2016年8月17日，中國聯通發布2016年中期業績：上半年中國聯通服務收入實現止跌回穩，達到人民幣1,219.1億元，同比增長1.4%。服務收入中，非語音業務占比達到73.1%，同比提高4.8個百分點，收入結構進一步優化。實現凈利潤人民幣14.3億元，同比下降79.6%。凈利潤同比下降主要由于期內銷售費用同比明顯上升，以及鐵塔使用費用增加及能源、物業租金等成本投入加大導致網絡運行及支撐成本同比明顯上升所致。 2016上半年，移動出賬用戶成功扭轉去年多月下行勢頭，凈增839萬戶，總數達到26,070萬戶。4G用戶上半年凈增2,826萬戶，總數達到7,242萬戶; 4G用戶占移動出賬用戶的比例由去年底的18%提高到28%，移動出賬用戶每月每戶平均收入(ARPU)穩中有升，移動業務蓄勢提速發展。 與中國電信全面開展深度合作，推動行業內資源共享，促進降本增效及網絡能力快速提升。同時，與中國電信共同推廣六模全網通終端，統一4K智能機頂盒和寬帶服務標準，促進服務質量提升。中國聯通董事長兼首席執行官王曉初表示：中國聯通將保持戰略定力，進一步深化落實聚焦戰略，加快提升在市場經營、網絡支撐、運營及管理等諸多方面的能力，以基礎能力的持續提升促進經營業績持續改善，加快實現業績反轉。 3、中國電信半年報關鍵詞：整體業績表現優良，戰略轉型升級3.0版 2016年8月23日，中國電信發布2016年中期 業績：經營收入達到1,768億元，同比增長7.2%，增幅行業領先。服務收入為1,552億元，同比增長5.6%，收入結構持續快速優化。股東應占利潤為116.73億元，同比增長6.3%。 4G終端用戶凈增3,164萬戶，凈增市場份額達到18%，總量達到9,010萬戶，市場份額達到15.2%;移動用戶凈增904萬戶，凈增市場份額達到32%，總量約2.1億戶，市場份額達到15.9%。其中，4G用戶占比達到44%，比上年底提升14個百分點;4G用戶每月戶均流量達到889MB，手機上網總流量同比增長135%;手機上網收入同比增長42%，占移動服務收入比為47%;移動服務收入同比增長8.3%，增幅行業領先。 有線寬帶業務收入同比增長3.3%;光纖寬帶(FTTH)用戶凈增1,735萬戶，達到8,834萬戶;有線寬帶用戶凈增494萬戶，總量約1.2億戶，有線寬帶用戶平均接入帶寬達到37Mbps;FTTH用戶占比達到75%，比上年底提升12個百分點;固網業務服務區內有線寬帶用戶市場份額為62%，FTTH用戶市場份額約66%。 6月底正式確立了全面轉型升級(轉型3.0)，將自身定位為領先的綜合智能信息服務運營商。深入推進流量經營，加強視頻內容等大流量產品合作，持續提升流量規模和價值。持續推進提速降費，逐步取消長途漫游費，積極創新業務計費模式，在國內率先探索和嘗試全流量計費。 二、2016年上半年業績表現解讀：核心看點，內斗痕跡更加明顯 根據三家上半年的財報數據，上半年合計實現經營收入約6245億元，同比增長為4.7%。從收入結構來看，移動業務收入同比快速增長是關鍵。雖然中國電信的增幅略高于中國移動，但考慮到中國移動的收入基數問題，中國移動的增長比中國電信更不容易。在移動流量增長及帶來的收入增長上，兩家增幅基本相當。因此，總體上看，三家運營商合計收入在6000億規模還能有4.7%的增長，看上去還不錯。不過，從利潤數據表現來看則是另外一種情形了，三家合計凈利潤737億元，同比2015年出現了2.2%的下滑。從利潤角度來講，三家運營商的競爭連“零和游戲“都談不上。這意味著，以利潤來衡量，三大運營商2016年上半年的財報表現可謂是“惡斗“的結果。 當然，如果把三家運營商租用鐵塔公司的那部分費用計算進去，則總體上預計還是正增長的。此外，還有提速降費等政策對收入的影響問題。但是，不管客觀上存在其他原因，從數據上看，都無法掩蓋這種“惡斗“的情況。“惡斗“的最終結果是中國聯通在短期內利潤指標惡化。 從三家運營商的具體業務層面來看，惡斗主要體現在移動4G業務和有線寬帶業務方面。中國移動的4G用戶規模繼續保持擴大的領先優勢，雖然各有各的高招，但最有效的還是更加低廉的資費套餐。同時，和有線寬帶業務的捆綁營銷方面。 而從中國移動上半年省公司總經理會議上董事長尚冰的講話內容來看，中國移動主要省份在有線寬帶業務的推廣上所采用的低價策略更是空前激進。以至于到了內部要重新審視要求關注有線寬帶業務的質量、維護行業有序規范的競爭的層面重新調整。中國移動在有線寬帶業務上的低價做法一方面給自己帶來了高速的用戶規模增長，同時也給中國電信和中國聯通帶來了巨大的干擾，尤其是對中國聯通的干擾最為顯著。 此外，從中國聯通的公告內容來看，在對于利潤同比大幅虧損的原因描述中，重點提到了銷售費用同比明顯上升和鐵塔公司租賃費。銷售費用明顯提升這也主要是由于中國移動銷售費用補貼用戶等造成的。因此，下半年中國移動在銷售費用上的投入數，將成為下半年運營商“惡斗“的關鍵。 同時，我們從一些地方政府部門的信息化相關的工程建設招標項目個案來看，為了爭奪ICT業務，中國移動一些地市公司，也采用了異常激進的做法。比如，2016年4月8日，溫州市公共資源交易網公布了溫州市政府辦政務云平臺(重)項目招標結果，該項預算金額為100萬元的項目，最終被中國移動以1元價格中標。進而也引發了其他參與單位的質疑。當媒體對這起疑似不正當競爭的進行采訪時，中國移動溫州分公司政企客戶部相關負責人表示，報價1元投標百萬項目，是基于公司的商業策略。而且，這種商業策略被進一步解讀為蘊藏著中國移動的戰略考量，即對ICT市場的渴望與布局。但是，即便是有更高的戰略布局和商業策略，采用1元價格的報價也恐怕是極為罕見的。 所以，目前電信運營商之間的競爭，往往從各個層面都表現出“斗惡“的情況。在這種情況下，三大電信運營商還能有一定的收入增長，但是在利潤方面卻未必。這種行業內斗的情形預計將在較長一段時間內持續進行下去。從博弈的角度來看，三大運營商長期陷入“斗雞博弈“的情形中，在沒有一方倒下去之前，沒有一方會放棄自己斗狠的選擇。當然，在這個過程中，中國電信和中國聯通已經開始選擇通過深度合作的方式來與中國移動抗衡。盡管有一些分析即便兩家聯合也無法有效對抗中國移動，但是聯合起來總是能夠把這種內斗堅持的更久一些。而如果最終的結果是中國電信和中國聯通深度聯合也斗不過中國移動的話，那兩家利潤情況的進一步惡化也許就要成為電信業新一輪重組的關鍵因素。 總結起來，上半年盡管三大運營商的業績差異明顯，但對于各家的新帥而言，總體上都是交出了比較滿意的答卷的。但是，后面的答卷越來越難做了。擺在三大新帥面前的首要問題是：還要不要繼續惡斗下去?如果不走惡斗線路，還有哪些創新出路? 當然，老百姓都在盼著三大運營商繼續惡斗!這也決定了運營商的員工開展工作也越來越不容易，進而又促使更多的員工逃離運營商““ 后記： 此文成于8月23日三大運營商公布半年度財報后，這前后期間，各大運營商忙著高校新一屆入校學生的營銷活動，鑒于以往三大運營商在各大高校“大打出手“的情況，今年不得不對運營商的秋季校園營銷做出了一些限制“惡斗“的要求。 今日消息，據工信部數據顯示，截至2016年8月末，移動互聯網接入流量達8.21億G，創歷史新高。當月戶均移動互聯網接入流量達到798.5M，同比增長96.3%，月度戶均較7月提高35.1M。1-8月累計達53.5億G，同比增長123.2%。其中，通過手機上網的流量達到47.7億G，保持翻倍增長態勢，占移動互聯網總流量的89.2%。固定互聯網使用量保持較快增長，固定寬帶接入時長達37.9萬億分鐘。 馬上進入國慶長假，假日經濟效應下，旅游出行期間的流量消耗的需求加大，各大運營商又開足了馬力加大了優惠的力度。在這種情況下，流量消耗如此高速增長，又能對收入帶動多少呢?或許，三季度的財報，可以再看看。 但不管怎么看，不改“惡斗“困局! 【文/笨手蛇，未經許可，謝絕轉載!微信公眾號：benshoushe】

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