幾乎所有的投資機構，都提到了一條投資的底線，就是這一定是個回本周期快、且賺錢的事情。目前不論哪派，據說幾乎都可以在一到六個月之內回本，且現金流都是正的。 聽說小電估值 10 億了。 雖然我是第一個公開「鼓吹」充電寶這個事情的，但也沒想到市場真的就這么起來了。 在過去的幾周里，42章經 和數十個投資人或從業者討論了關于充電寶及其他類似業態的產品。 (這些人包括：來電創始人，參與了來電本輪投資的紅點中國周韜略，剛投了小電的元璟資本陳洪亮，投資了河馬充電的 Vertex 趙楠，剛拿到了險峰投資的小寶充電創始人韓迪，看了很多家卻還未出手的 XVC 胡博予等等。) 聊到最后，發現這個事情其實說簡單也簡單。總結起來就是 24 字投資法則： 三種業態、兩種邏輯、一條底線、渠道為王、多家共存、新的分眾。 一)三種業態 1)以小電為首的桌面派。 2)以街電為首的小機柜派。 3)以來電為首的大機柜派。 現在市面上數十家充電寶公司，都逃不過這三派。 其中，小機柜派比較勢弱，因為小機柜從場景來看會直接被桌面派侵蝕，從機型來看會直接被大機柜派侵蝕，本身的業務邏輯比較中庸，且腹背受敵。 而桌面派在資本市場中最強勢，口碑較好;大機柜派則次之，究其根本是因為我們要說的第二點，兩種邏輯。 二)兩種邏輯 投資大機柜派的邏輯是： 1)大型場景有壁壘，可以簽約獨家渠道協議。 2)大機柜有技術壁壘和各種專利。 3)大機柜在大流量下的單點是效率最高的。 4)大機柜的屏幕想象空間更大。 5)最后一點也是最重要的一點，大機柜是可移動的共享充電寶場景，隨之而來是押金/信用體系和網絡效應。這是和共享單車類似的故事和場景。 (相應的桌面派充電寶其實根本不是租賃或共享了，而是基礎設施服務提供商了) 投資桌面派的邏輯是： 1)桌面的可布置數量更大，天花板更高。假設北京 10 萬家餐飲商鋪，每家布置 10 臺，最終滲透率 10% 的話，就是 10 萬臺。 2)桌面派的單個布置成本更低(一臺 100 左右，對比大機柜的一臺 10000 左右)，更容易形成規模。 3)桌面的充電線能主動激發人的充電需求，而不是被動的被尋找的使用場景，轉化率更高、使用頻次也更高。 4)可供廣告展現的數量更多，要比大機柜多一個甚至幾個數量級，對廣告主更有吸引力。 5)作為餐飲桌面上的餐牌有可能直接切入點餐系統、會員系統等。 三)一條底線 幾乎所有的投資機構，都提到了一條投資的底線，就是這一定是個回本周期快、且賺錢的事情。目前不論哪派，據說幾乎都可以在一到六個月之內回本，且現金流都是正的。 的確是個好生意，這就是投資這類業態的那條底線。 四)渠道為王 據說，早年某個自動販賣機業態的公司進駐天津的時候，機場一個機位要 2000 元每月，后來因為越來越多的類似產品要進駐，同樣位置的價格漲到了 5000、8000 甚至更多。 這一方面說明了惡性競爭的惡果，另一方面說明了渠道才是最重要也是最賺錢的。 誰能以更快的速度談下來更多的渠道，誰就能發展的更快。 所以，其實要我說，早年電商起來，最該投的就是各種快遞;后來 O2O 起來，最該投的就是各種物流(從達達到閃送到各種同城物流等等)，而現在如果哪家創業公司能夠整合線下渠道，那我首先自己就想出錢投資了。 五)多家共存 充電寶這個事情，尤其是桌面派，像前文中提到的，從目前來看其實就是個基礎設施提供方，這就代表了其沒有互聯網慣有的特性。 沒有技術壁壘、沒有品牌優勢、沒有網絡效應、罕有規模效應，最終的結果就是無法壟斷，多家共存。 如果一個桌面終端的成本是 100 元(實際甚至更低)，那么任何一家融資達到千萬規模的公司，都能夠鋪出去 10 萬臺，都很可能做到日單上萬這個門檻。 所以，除非是要大打補貼和渠道戰爭，把市場搞渾，弄到兩敗俱傷，不然最后很可能是有多家各安一隅的局面。 哪怕真的發生渠道戰爭，畢竟這個市場夠大，全國可鋪的點數以百萬計。所以，這個市場和單車市場不同，最終可能真的是相對分散的幾家。 想必這也是險峰敢于布局小寶充電，Vertex 和梅花敢于布局河馬充電的原因。只要能從第二梯隊跑出來，未來也仍然有機會。 六)新的分眾 線上流量越來越貴，這是個不爭的事實。越來越多的資本和創業者開始把目光聚焦在線下流量上。 共享單車是一種，充電寶是另一種。這些都是低成本的獲取線下流量的方式。 無論任何一家充電寶鋪設到足夠多量以后，都很可能成為新時代的分眾，所以這個模式下，我一直關心著另外四家公司的應對，這四家公司分別是： 分眾、美團、友寶和二維火。 尤其對于二維火來說，我覺得這簡直就是飛來橫禍了。 (但反正，從美團開始嘗試打車業務以來，我就更敬畏互聯網和更 心疼“程維“ 了。) 最后，我想再說一點就是： 如果把任何一次互聯網發展分成三個階段，會分別是建構，應用，及運營。 建構的是 infrastructure，是技術的活;尋找應用場景，是產品的活;各種運營，自然是運營的活。 我最早入行互聯網是看了一本書，叫「人人都是產品經理」。這本書是 2010 年出版的，但沒想到過去了七年，好像這個概念已經不流行了。 我最近聽到越來越多的投資人開始要孵化項目，就是因為創造性的東西少了，而通過資本和運營推動的項目多了。 這是一個有意思的趨勢。這也代表，充電寶類的這種項目，只是一個時代的分水嶺，未來我們可能會看到更多。

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