近日，由上市公司穆林森、IDG capital、廣濟(jì)資本和義烏國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中心組成的中國(guó)財(cái)團(tuán)完成了對(duì)國(guó)際照明巨頭歐司朗光源業(yè)務(wù)朗德萬(wàn)斯的全資收購(gòu)。這是典型的“IDG資本并購(gòu)””此前，IDG capital被外界列為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，但事實(shí)上，近年來(lái)，IDG capital在風(fēng)險(xiǎn)投資、增長(zhǎng)、并購(gòu)和產(chǎn)業(yè)平臺(tái)四個(gè)領(lǐng)域下了賭注。在3月28日的idgview大會(huì)上，該機(jī)構(gòu)合伙人郭首先分析了并購(gòu)業(yè)務(wù)的幾個(gè)關(guān)鍵詞：長(zhǎng)期控股、控股和跨境。與industrial進(jìn)行了比較strial acquisitions是IDG capital去年發(fā)起的一項(xiàng)更重要的交易，即收購(gòu)美國(guó)國(guó)際數(shù)據(jù)集團(tuán)，即IDG group。其中，IDG capital與光大控股、泛海、中銀集團(tuán)投資有限公司收購(gòu)idgventures的交易已于今年2月完成。IDG capital成為控股股東，熊的職位由IDG capital最初的創(chuàng)始合伙人變更為IDG capital的全球董事長(zhǎng)。在此次收購(gòu)背后，它表明了IDG capital調(diào)動(dòng)全球投資資源的愿望。近日，第一財(cái)經(jīng)記者也采訪了熊，還原交易背后的故事和IDG集團(tuán)全球投資業(yè)務(wù)的布局規(guī)劃。目前，IDG capital披露的并購(gòu)案例主要集中在工業(yè)制造領(lǐng)域，均為跨境資產(chǎn)。在收購(gòu)landvance時(shí)，穆林森、IDG capital、廣濟(jì)資本和義烏市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中心共同出資成立了一家名為和諧明信的公司作為收購(gòu)主體。三家公司的出資額分別為：木林森和義烏國(guó)有資產(chǎn)12.5億元，IDG資本和廣濟(jì)資本15億元。IDG資本有著廣泛的投資方向，主要包括TMT、醫(yī)療保健、消費(fèi)、高端制造等領(lǐng)域。在工業(yè)制造業(yè)方面，IDG capital主要分銷工業(yè)自動(dòng)化、核心零部件、高端裝備制造等海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，技術(shù)先進(jìn)。在此次競(jìng)購(gòu)landvance的過(guò)程中，中國(guó)照明行業(yè)的多家上市公司表現(xiàn)出了興趣，但I(xiàn)DG capital最終選擇了mulinson作為其盟友。IDG capital合伙人、本次交易負(fù)責(zé)人余新華告訴《中國(guó)商報(bào)》，穆林森具有顯著的成本優(yōu)勢(shì)，但短板是缺乏大規(guī)模的下游出口，而歐司朗恰恰相反。如果我們能夠?qū)杉夜镜膬?yōu)勢(shì)結(jié)合起來(lái)，將大大提升產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值。對(duì)于IDG capital而言，聯(lián)合上市公司并尋求控制權(quán)的并購(gòu)模式也為隨后的提前退出鋪平了道路。收購(gòu)后，余和其他三名IDG資本高管加入了歐司朗的監(jiān)事會(huì)。自2008年投資華燦光電以來(lái)，IDG capital已在LED產(chǎn)業(yè)鏈中以多種方式部署。另一起收購(gòu)案是華燦光電收購(gòu)美國(guó)傳感器公司美欣半導(dǎo)體，目前正在接受美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（US Foreign Investment Commission）的審查。上述光資本的投資方向之一是整合全球前五大LED芯片供應(yīng)商，形成LED整合平臺(tái)，與A股上市公司共同進(jìn)行行業(yè)和跨境并購(gòu)。“歐司朗、飛利浦等行業(yè)巨頭正面臨來(lái)自中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)。原來(lái)高成本、反應(yīng)速度慢的模式肯定無(wú)法持續(xù)。”俞新華認(rèn)為，這些公司將選擇出售或剝離這部分資產(chǎn)。此次交易的最終購(gòu)買價(jià)格約為5億歐元。此前，市場(chǎng)估計(jì)歐司朗出售的這部分資產(chǎn)價(jià)值為7.2億歐元。新華社記者余告訴《中國(guó)商報(bào)》，IDG資本對(duì)跨境資產(chǎn)的并購(gòu)是全面的，包括品牌、核心技術(shù)、研發(fā)體系、銷售網(wǎng)絡(luò)，以及嫁接中國(guó)成本和供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，都非常有利于中國(guó)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。人民幣持續(xù)貶值也推動(dòng)了跨境并購(gòu)升溫。然而，也存在障礙。一方面，歐洲和美國(guó)的資產(chǎn)所有者和政府審查機(jī)構(gòu)仍然對(duì)中國(guó)資本感到擔(dān)憂；另一方面，我國(guó)的外匯管制也越來(lái)越嚴(yán)格。IDG capital的并購(gòu)企業(yè)集團(tuán)成立于三年前，是一家利用外部資金設(shè)立的大型并購(gòu)基金。團(tuán)隊(duì)的大多數(shù)成員都是具有國(guó)際投資銀行經(jīng)驗(yàn)的成員，以及IDG capital的工業(yè)投資者。從人員結(jié)構(gòu)來(lái)看，基準(zhǔn)是大型證券公司的投資銀行部門。“開(kāi)始并購(gòu)的起點(diǎn)是長(zhǎng)期的。”郭表示，資金會(huì)在一定年限后退出，并購(gòu)更符合IDG capital對(duì)項(xiàng)目長(zhǎng)期布局的思考。第二個(gè)出發(fā)點(diǎn)是尋求控制。郭表示，IDG資本應(yīng)該向巴菲特和兒子鄭毅學(xué)習(xí)，“巴菲特和兒子鄭毅做的不是資金工作，而是產(chǎn)業(yè)投資工作。”善用外部資源是當(dāng)今兩大投資專家的武器之一。2006年，兒子鄭毅曾說(shuō)服軟銀借貸約2萬(wàn)億日元收購(gòu)日本沃達(dá)豐。此次收購(gòu)成為當(dāng)時(shí)日本最大的杠桿收購(gòu)，因此當(dāng)他接受媒體采訪時(shí)，兒子鄭毅承認(rèn)自己是“債務(wù)之王”。IDG capital目前也有盟友。去年，光大控股與IDG capital共同成立了一只大型并購(gòu)基金廣濟(jì)首都。廣濟(jì)的目標(biāo)規(guī)模不低于200億元。光大控股去年的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，管理36只基金，總籌資規(guī)模為875億香港元，同比增長(zhǎng)79%。廣濟(jì)是11只產(chǎn)業(yè)基金之一，截至去年年底，基金募集規(guī)模達(dá)到100億元。廣濟(jì)主要專注于金融科技和互聯(lián)網(wǎng)金融、泛娛樂(lè)和教育、消費(fèi)升級(jí)和高端制造業(yè)。這基本上是IDG資本并購(gòu)業(yè)務(wù)的方向。廣濟(jì)資本管理合伙人艾告訴《中國(guó)商報(bào)》，廣濟(jì)資本在成立不到一年的時(shí)間里，共投資了10個(gè)項(xiàng)目，包括投資愛(ài)奇藝、控股和投資全球最大的未上市C2C跨境電商獨(dú)角獸wish銀聯(lián)商務(wù)，以及并購(gòu)歐司朗，以及華燦光電收購(gòu)美欣半導(dǎo)體和藍(lán)晶科技的案例。艾還指出，海外資產(chǎn)是廣濟(jì)資本收購(gòu)的重點(diǎn)之一。光大控股首席執(zhí)行官陳也在早些時(shí)候提到，自金融危機(jī)以來(lái)，跨境并購(gòu)的時(shí)間窗口已經(jīng)打開(kāi)。海外市場(chǎng)估值較低，人民幣顯示出泡沫跡象。根據(jù)中國(guó)企業(yè)走出去的國(guó)家戰(zhàn)略，跨國(guó)并購(gòu)的機(jī)會(huì)越來(lái)越多。光大控股擁有資本和資本運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，以及跨境營(yíng)業(yè)執(zhí)照，而IDG資本對(duì)該行業(yè)有著長(zhǎng)期的跟蹤和把握。再加上兩者，光大資本在成立不到一年的時(shí)間里，已經(jīng)在德國(guó)、美國(guó)和中國(guó)進(jìn)行了出售。在廣濟(jì)資本成立之前，光大控股與IDG資本有過(guò)一些投資交集。例如，在circle的D輪投資中，IDG capital牽頭投資，光大控股是投資者之一。光大控股也出現(xiàn)在IDG capital收購(gòu)IDG group的后期交易中。艾說(shuō)：“雙方都會(huì)把他們最好的資源和項(xiàng)目投入到這個(gè)基金中。”。去年9月，廣濟(jì)資本以20億元的價(jià)格投資的銀聯(lián)商業(yè)是光大控股旗下的一個(gè)投資項(xiàng)目。IDG集團(tuán)的收購(gòu)開(kāi)始和結(jié)束。今年3月29日，中國(guó)財(cái)團(tuán)聯(lián)合收購(gòu)IDG集團(tuán)的交易正式完成。本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅纬闪藘杉蚁嗷オ?dú)立經(jīng)營(yíng)的公司，一家是收購(gòu)I

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