首先必須承認，文娛是剛需，快樂是本能，尤其是經濟下行的今天，我們看到整個全球的經濟，包括中國的經濟都不再是一個高速增長的階段。而文娛正處在加速發展的上升通道中。 我們看一組中美數據的對比，這就是今天的情況： 電影票房超越北美? 票房的增長因素包括屏幕數增加、大片效應、售票平臺補貼等等，最終都體現在觀影人次的持續增加。中國的電影市場，我自己的判斷是中國的這些導演、制作人，通過過去一兩年票房的打臉之后，他們能夠沉下心來去用心做產品。中國的電影市場我依然是非常看好的，只要有好產品，C 端用戶就一定會買單，未來必將超越北美，甚至是幾倍于北美。 全民玩手游? 手游的用戶數增長在趨緩，但是收入規模則增長迅速。手游可能會比較多的集中在一些巨頭的手里，但是因為手游的操作具有便捷性，同時手游擁有非常成熟的產業鏈，所以只要能做出優秀產品的企業，其實在這條產業鏈里總是能夠生存，并且收獲到自己的收益。 我們可以觀察到自己身邊，不管是爸爸媽媽還是很小的孩子，都在拿著手機玩一些輕度、中度或者重度的游戲。所以說上到 80 歲，下到兩三歲的用戶群體手游都能夠覆蓋。 網劇火爆? 幾大視頻平臺巨頭加在一起，不去重的話，應該是有 6000 萬的付費用戶。所以廣告收入，包括未來有可能產生的內容付費，都是很大的一個刺激點。 這個市場雖然在增長，但是留給普通創業者的機會其實并不多，這些影視劇的巨頭們也在學習和成長，他們也在補充新鮮的血液。所以這些新增長出來的市場，可能 80% 都是這些巨頭的，留下來只有 20% 給新進的創業公司。所以文娛創業，本就不是一個低門檻的活。 年輕人的文娛 因為人群在變化，新人群出來之后就會伴隨著很多新的文娛內容的機會。有些巨頭企業，他們很老態龍鐘，沒有保持新鮮血液的能力，而有些則在成長。內容就是這樣，是沒有壟斷的。另外還有一些沒有被滿足的用戶需求，這些是創業者的機會。 比如現在創作網劇的年輕人，他們非常有章法，科班出身且是 90 后，他們的創作能力包括制作能力都很強，這樣的團隊就是我們非常喜歡的。他們作為 90 后，更了解九零和九五后的喜好。 文娛投資的困境 1、可復制性 你能否持續生產出優秀的作品?網易陰陽師的成功到底是必然還是偶然? 舉個例子，好未來和網易這兩家公司都是在美國上市的，美國市場對內容見得多了，也就不物以稀為貴了，網易的市盈率也才 22 倍。所以有大量的中概股，拆了 VIE 之后回國內。 因為好的內容很難復制，舉個例子，刀塔傳奇是莉莉絲公司在 14 年的巔峰之作，為他們公司帶來了小幾十億的收入，但是后續的產品呢?他們一直在努力，也很有匠心，但是直到今天也沒有出現一款能夠超越 DOTA 傳奇的游戲。所以做內容就是有這樣的風險，你的第一款內容成功不代表第二款會成功，第二款內容成功不代表第三款會成功。美國的資本市場因為比較成熟，所以對于這種類型的企業，給的 PE 的倍數就會比較低。 2、資本的作用 在某些領域，資本投入的效果立竿見影，但在文娛領域，投入大量的資金能否起到應有的加速作用? 我們資本對于寫小說有幫助嗎?這個作家，他能不能寫出優質的小說跟我給不給他錢，其實完全沒有關系，然后我給他錢的多少，對于他創作的速度也沒有關系。 所以我們會怎么去投呢?我們可能會投 3D 的動畫制作，因為它會涉及很多人，會涉及到分工，就像一個工廠一樣，所以他對單個人的依賴程度可能就不會那么高。這種投資對于機構而言，或者對于公司的創始人，他們對于公司的把控和穩定性而言就會很適合。 3、主觀偏差 以豆瓣上幾部動畫電影為例：豆瓣評分與票房有一定相關性，但豆瓣用戶的代表性也有局限。投資人個人的偏好和主觀性對文娛投資又有多大影響呢? 我們做投資，每個人都會有自己的偏見，也很難克服自己的偏見，所以一定要保持警醒。我們自己的愛好與否其實并不重要，重要的是他究竟服務的人群是誰?是不是覆蓋了絕大多數他想服務的人群?然后這些人群對他的評價究竟是多少? IP 是怎么煉成的? IP 是什么?IP 是有大量粉絲喜愛且能持續帶來較大跨界商業價值的文化產品。 我們見過太多的項目，可能一上來就說我手上有幾十個 IP，其實那只能叫做還沒出版的知識版權，這構不成資本市場上通常意義上講的 IP。 如果說兩三年以前我們可能更傾向于投一些平臺，但到今天，在競爭非常白熱化的時候，我們也更愿意投一些實質性的，一個一個能夠產生 IP 的優質的公司，雖然這些公司的回報可能沒有平臺那么大。 想要經營，或者說想要創造和維護好一個 IP，其實很不容易： 以網絡小說為例，當作品在不斷更新，劇情不斷推進時，作品的人氣越來越高，而當作品完結后，人氣會迅速下降。因此整個小說連載的后半程，往往是商業化的最佳時機。 爆發式的代表是電影，單一電影在其他領域商業化的最佳時機往往是電影上映的同期。電影的 IP 其實對于很多合作方或者上下游而言，它其實并非是一個優質的 IP，因為整個電影檔期最長也就 45 天。 電視劇和電影類似，但播放周期比電影要長，因此可跨領域商業化的時間稍微寬裕一點。 系列電影就能較好的延長 IP 的生命周期，這樣 IP 對用戶的影響力就會更加持久，IP 變現的選擇空間就更長。而在電影領域把這方面做到極致的是漫威，多個 IP 間互相促進，價值不斷疊加。 而國內則很難，比如說《葉問》可能就很難再出 4 了，因為他出到第三部就已經票房作假等等情況都出現了。 IP 投資的參考思路 1、可復制性：立項時選擇生命周期長的 IP 類型，并注重 IP 的持續建設，進一步延長 IP 的生命周期;同時在商業化時注重 IP 的維護，而非一味追求收入，作品質量下降，卻失去了粉絲。 2、資本的作用：優秀的 IP 很難簡單靠資本的投入生產出來，但資本能增加產生好 IP 的概率，同時，資本可以是放大器，讓優秀的 IP 成為更大的爆款。 3、主觀偏差：投資人要多深入了解用戶，借鑒數據作為參考，但還是要增強自己的判斷能力，別被數據忽悠。

« UU跑腿喬松濤：創業并非一件辛苦的事 | 靈云庭審語音轉寫系統 全面助推智慧法院落實 »