本文首發(fā)于微信公眾號：洪言微語(ID：hongyanweiyu)，作者：薛洪言，蘇寧金融研究院互聯(lián)網金融中心主任。 近日，銀監(jiān)會發(fā)布《關于銀行業(yè)風險防控工作的指導意見》，意在督促銀行業(yè)金融機構切實處置一批重點風險點，消除一批風險隱患，嚴守不發(fā)生系統(tǒng)性風險 的底線。同為會(銀監(jiān)會)管機構，銀行業(yè)領了指示，網貸平臺自然也少不了，集中在校園貸和現(xiàn)金貸兩點，其中現(xiàn)金貸更是首次納入監(jiān)管意見，引起市場廣泛關 注。 繼互聯(lián)網金融集中整治之后，2017年，銀行、保險、證券、信托等傳統(tǒng)持牌金融機構也相繼“淪陷“。在復雜的國內外經濟金融環(huán)境下，各類風險隱患凸顯，守住金融安全的底線成為重中之重，今年又被戲稱為“風險集中整治年“。 回到互金領域來看，自2015年7月以來，互金的整治已經接近兩年時間，已經被關進了籠子，自然不存在引發(fā)系統(tǒng)性風險的可能性，但由于各細分領域整頓和整改要求進度不一，風險隱患各異，個別領域的風險依舊不容忽視，高息現(xiàn)金貸引發(fā)的暴力催收只是其中之一罷了。 網貸行業(yè)：合規(guī)整改壓力大，需警惕存量退出風險 2015年下半年以來，隨著e租寶事件的發(fā)酵和后續(xù)一系列平臺的卷款跑路，網貸行業(yè)一度成為互聯(lián)網金融亂象的代名詞，P2P猶如過街老鼠，成為輿論重點關注和監(jiān)督的對象。 2016 年8月，《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》正式出臺，明確了網貸行業(yè)的定位和監(jiān)管框架，通過平臺備案、銀行存管等強制性要求來確保投資人資金安全，杜絕惡性跑路事件的發(fā)生;通過十三項業(yè)務禁令，剝離了網貸平臺對接傳統(tǒng)金融機構資產、對接大額標的資產和變相發(fā)行理財產品的功能，促使平臺回歸到小額普惠的信息中介定位上來;通過加強信息披露和投資人權益保護，平臺之前“敏感“的經營數(shù)據(jù)陸續(xù)大白于天下，為投資人用腳投票提供了信息基礎，加速了行業(yè)優(yōu)勝劣汰的過程。 《暫行辦法》出臺后，配合專項整治工作實施方案的要求，各地金融辦(局)均對網貸行業(yè)展開了逐一風險排查，提出整改要求并明確整改期限。通過設定較高的合規(guī)門檻，推動2000多家平臺加速分化，客觀上達到了快速降低從業(yè)機構數(shù)量、從而增強行業(yè)可控性的效果。 綜合目前的行業(yè)監(jiān)管框架和近在咫尺的整改期限來看，2017年網貸行業(yè)面臨較大的合規(guī)整改壓力，雖然增量市場由于監(jiān)管的趨嚴而整體風險無憂，但存量市場卻有可能因合規(guī)和轉型等問題出現(xiàn)意想不到的黑天鵝。 最大的風險隱患來自大額標平臺的合規(guī)轉型。 截止2017年2月，網貸行業(yè)貸款余額為8858億元，從機構業(yè)務屬性的角度粗略估算，大額標占比至少在60%以 上。以最長到期期限1年來計算，隨著這些大額標陸續(xù)到期，意味著未來一年內行業(yè)將產生約5300多億的余額缺口，會對整個行業(yè)的交易量、投資人活躍度和用 戶體驗帶來重大影響，從而引發(fā)很多潛在的風險點。比如，對于個別平臺而言，交易量的極速下降甚至有可能引發(fā)資金流斷裂風險，需要重點予以關注。 消費金融：高速增長期需注意局部市場糾偏 近些年中國經濟進入三期疊加期，外需不振、出口低迷，投資和消費成為拉動經濟增長的主要力量，消費金融正迎來高速發(fā)展的黃金期。數(shù)據(jù)顯示，2008-2015年間，銀行業(yè)消費貸款年均增速為26.18%，比全部貸款增速高8.66個百分點。而2004-2008年間，銀行業(yè)消費貸款年均增速僅為16.97%，比全部貸款增速略高2.61個百分點。 2013年以來，市場中先后涌現(xiàn)出一批基于場景的消費分期公司，連同數(shù)千家P2P平臺一起，構成互聯(lián)網消費金融市場中的一支重要力量。進入2015年以來，幾家互聯(lián)網金融巨頭也紛紛在消費金融業(yè)務上發(fā)力，成為其金融科技和大數(shù)據(jù)風控最佳的試驗田。至此，消費金融市場中出現(xiàn)了傳統(tǒng)金融機構、互金巨頭和互聯(lián)網創(chuàng)業(yè)企業(yè)等三支代表性力量。 從目前的市場格局來看，以銀行為代表的金融機構憑借較低的利率牢牢占據(jù)著優(yōu)質客戶市場;互金巨頭則憑借對場景的把控，得以在具體消費場景中與傳統(tǒng)金融機構爭奪優(yōu)質客群，并憑借其大數(shù)據(jù)優(yōu)勢展開了對次級類客戶的拓展;互聯(lián)網創(chuàng)業(yè)企業(yè)則主要依托與第三方場景的合作，重點開拓藍領市場和三四線城市市場的次級客群，通過較高的利率定價來覆蓋風險成本。 三方力量各自占據(jù)一塊優(yōu)勢領域，并在不同客群的交界地帶展開正面競爭，但整體上看，市場還處于藍海期，正面競爭仍然有限。因此，整個消費金融行業(yè)仍然處于快速上升期，發(fā)生大面積風險事件的概率并不大。不過，我們也要關注局部市場和局部環(huán)節(jié)的風險。 以校園貸市場為例，自2016年以來，校園貸市場負面新聞層出不窮，8月份，銀監(jiān)會發(fā)言人明確指出要對校園網貸擬采取“停、轉、整、教、引“的五字整治方針，當月，重慶和深圳的地方監(jiān)管機構紛紛發(fā)文，對校園貸市場進行約束，校園貸市場亂象才告一段落。 再以非法催收為例，近年來幾乎所有與消費金融有關的負面新聞都與非法催收或暴力催收有關，近日引起輿論廣泛關注的于歡案也是因非法催收引起。在互聯(lián)網消費金融內部，高息貸款是非法催收的土壤，反過來，非法催收大大提升了催收的成功率，降低了高息貸款產品的潛在損失，換句話說，非法催收也在為高息借貸市場的快速發(fā)展“保駕護 航“。 需要說明的是，雖然在短期內全面取締高息貸款還為時尚早，但應該對市場中一些帶有普遍意義的非法催收或暴力催收行為進行糾偏，從而真正確保整個行業(yè) 的健康可持續(xù)發(fā)展。 第三方支付：市場格局初定，風險整體可控 第三方支付行業(yè)一度是互金領域亂象頻發(fā)的重災區(qū)，特別是在收單行業(yè)，二清、切機、套碼等競爭亂象橫行，甚至涉及到洗錢、挪用客戶備用金等行為，卷款跑路等行為也不時發(fā)生。 2015年以來，監(jiān)管機構加大了對第三方支付領域的違規(guī)違法行為處罰力度，包括開出多張巨額罰單、先后吊銷4家支付機構牌照等，有效整肅了市場亂象。與此同時，通過理順市場機制、完善監(jiān)管框架等手段，從亂象的根源著手整治，成功遏制住了支付領域的亂象。 2015年12月，央行下發(fā)《非銀行支付機構網絡支付業(yè)務管理辦法》，建立了支付機構實名認證和三類賬戶體系的監(jiān)管標準，并通過后續(xù)一系列針對日累計轉賬限額和筆數(shù)的補充規(guī)定，將第三方支付定位于小額普惠交易場景，從根本上斬斷了第三方支付領域違法違規(guī)行為引發(fā)系統(tǒng)性風險的可能性。 2016年3月，發(fā)改委和央行發(fā)布了《關于完善銀行卡刷卡手續(xù)費定價機制的通知》，在“市場化定價、借貸分離、取消商戶類別“等方面進行了重大變革，使得困擾行業(yè)多年的套碼、切機、信用卡套現(xiàn)、渠道套用等違規(guī)現(xiàn)象有望根治，成為收單行業(yè)發(fā)展的分水嶺。 2017年1月，央行發(fā)布《關于實施支付機構客戶備付金集中存管有關事項的通知》，從根本上杜絕資金挪用或非法占用的可能性，促使行業(yè)中個別企業(yè)少動歪腦筋，盡快回歸到小額、快捷、便民小微支付的定位上來。 在進行行業(yè)層面集中整治的同時，通過網聯(lián)框架出臺、支付掃碼合規(guī)、銀行虛擬賬戶確立等措施，監(jiān)管層在支付領域陸續(xù)為傳統(tǒng)金融巨頭松綁，在市場中引入新的競爭者，為行業(yè)的持續(xù)和良性競爭奠定基礎。 從目前行業(yè)格局來看，各項監(jiān)管制度基本完善，市場進入寡頭競爭階段，亂象的土壤基本不復存在，風險隱患基本消除，2017年行業(yè)更多面臨的是探索如何在新的政策環(huán)境和行業(yè)環(huán)境下的創(chuàng)新發(fā)展問題。 結語：一手合規(guī)，一手發(fā)展 對傳統(tǒng)金融機構而言，今年的狀態(tài)是一手風控、一手發(fā)展，柵欄正被逐步加密，“牛欄里關貓“的現(xiàn)象將大大緩解。而對于互金企業(yè)而言，面臨的則是一手合規(guī)、一手發(fā)展的問題，籠子早已密封好，對大家的考驗是““如何在籠子里的小空間持續(xù)發(fā)展的問題。 在受局限的小空間里還能怎么發(fā)展呢?蛋糕總量就這么大，優(yōu)勝劣汰，加速洗牌罷了。

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